Modis : l’échange des obligations du Sénégal dans le cadre de la restructuration de sa dette sera « probablement » un défaut de paiement.

Selon les dernières informations, médiane (Dakar) – L’agence de notation « Moody’s » a indiqué que l’échange de titres qui pourrait accompagner la restructuration de la dette extérieure du Sénégal serait « très probablement » considéré comme un défaut de paiement selon ses critères, selon Bloomberg le vendredi 6 novembre 2026, et rapporté par le quotidien sénégalais « Dakar Actu » samedi. Lucy Villa, première vice‑présidente de Moody’s, a précisé que la méthodologie de l’agence qualifie l’échange de dettes « d’échange en situation de détresse » lorsque les créanciers reçoivent des titres ou des engagements d’une valeur inférieure à celle prévue dans le contrat initial, et que l’opération permet à l’emprunteur d’éviter un défaut de paiement éventuel, même si les intérêts dus sont payés à leurs échéances. Le Sénégal, d’après la même source, continuait à honorer les paiements de ses obligations jusqu’à la date de diffusion du télégramme Bloomberg.

Cette mise en garde intervient après que Moody’s a abaissé, le 29 octobre, la notation à long terme du Sénégal en devises étrangères de Caa2 à Ca, la deuxième meilleure note de son échelle, tout en maintenant la notation en monnaie locale à Caa2 et en révisant la perspective de négative à stable. L’agence estime les pertes potentielles pour les créanciers étrangers du secteur privé entre 35 % et 65 %, selon Bloomberg. Le gouvernement sénégalais avait lancé, le 1 septembre, un plan de traitement de la dette, à la suite d’un audit des finances publiques révélant l’ampleur de l’endettement, et avait annoncé son intention de recourir au « cadre commun » du G20 pour négocier sa dette extérieure, à l’exception des prêts indexés sur le franc CFA.

Sur les marchés, le rendement des obligations sénégalaises dépassait de 1469 points de base celui des bons du Trésor américain, selon un indice de la banque JPMorgan Chase, franchissant le seuil de 1000 points habituellement associé à une dette en difficulté, tandis que le coût de l’assurance contre le défaut sur cinq ans avait augmenté de plus de 33 % depuis le 1 septembre, d’après les chiffres relayés par Bloomberg. Dakar attend, avant la fin de l’année, deux paiements d’intérêts sur des obligations libellées en dollars: le premier le 23 novembre pour l’obligation échéant en 2033, et le second le 10 décembre pour celle échéant en 2031, que « Dakar Actu » estime respectivement à 34,4 millions et 40,7 millions de dollars. Cette situation coïncide avec un différend budgétaire, la Chambre des députés ayant rejeté, le 3 novembre, le projet de loi de finances rectificative 2026, qui abaissait les prévisions de croissance de 5 % à 2,7 % et portait le déficit de 5,4 % à 7,6 % du PIB, le désaccord s’étendant au budget 2027.

Le Fonds monétaire international avait annoncé, le 1 septembre, un accord de niveau d’expert avec les autorités sénégalaises pour un financement d’environ 2,2 milliards de dollars sur trois ans, en attente de l’approbation du conseil d’administration du FMI. Villa a déclaré à Bloomberg que la persistance de l’insolvabilité budgétaire pourrait retarder la décision du conseil.