بين واجب الخدمة العامة واختناق مالي : تشخيص ملاءة Somelec ومسارات إعادة الهيكلة

Il ressort que il ressort que مقدمة، تاريخ وسياق اجتماعي‑اقتصادي الركيزة المركزية للتنمية الاجتماعية‑الاقتصادية وضمان السيادة الطاقية في موريتانيا، شركة موريتانية للكهرباء (SOMELEC) تحتل موقعاً استراتيجياً بامتياز. نشأت من التحولات المؤسسية في قطاع المياه والكهرباء العام (وبشكل خاص الانقسام في عام 2001 للـ SONELEC السابقة لتفريق إدارة المياه عن إدارة الكهرباء)، تم تكليف SOMELEC بمهمة تاريخية كبرى: توسيع التغطية الكهربائية الوطنية، تحديث البنى التحتية الحضرية ومرافقة النمو الاقتصادي للبلاد. بصفتها شركة عامة وطنية، تتجاوز مهمتها الربحية التجارية البحتة: فهي تتحمل مسؤولية ضمان وصول طاقة موثوقة، شاملة وعادلة للجميع، وهو شرط أساسي للصحة العامة، إمداد المياه الصالحة للشرب، القدرة التنافسية للصناعة وتحسين مستويات معيشة الأسر.

مع ذلك، يرافق تاريخ SOMELEC تراكم قيود هيكلية أضعفت تدريجياً توازناتها الإدارية. تاريخياً واجهت استثمارات رأسمالية ضخمة (CAPEX) لتغطية مساحة شاسعة، فتقابلت مع معادلة اقتصادية معقدة: الحفاظ على تعريفة ذات طابع اجتماعي مع تحمل تقلبات أسعار الوقود الأحفوري العالمية الضرورية لمحطاتها الحرارية. خلال العقدين الماضيين، تكررت حالات عدم السداد — المتراكمة من قبل الأسر والقطاع الخاص وكذلك المؤسسات العامة والهيئات المحلية —، إلى جانب معدلات مرتفعة من الخسائر التقنية والتجارية (الاحتيال والقدم في الشبكة)، ما أدى إلى عجز تشغيلي مزمن وتدهور مستمر في الحاجة إلى رأس المال العامل (BFR).

هذه المسار التاريخي أسفر عن اعتماد منهجي على القطاع المصرفي المحلي لتمويل السيولة اليومية. في ظل غياب التمويل الذاتي وتأخر صرف التعويضات، لجأت SOMELEC إلى الاعتماد المكثف على السحب على المكشوف والقروض قصيرة الأجل. هذا اللجوء المستمر خلق عبئاً مصرفياً خانقاً: تراكم الفوائد (agios)، الفوائد المتأخرة والعمولات الالتزامية يستهلك اليوم جزءاً غير متناسب من العائدات المحصلة، محدثاً تأثير «كرة الثلج» الذي يضعف قدرة الشركة على السداد.

العواقب الإستراتيجية لهذا القيد المالي التاريخي مباشرة: نقص السيولة حد من قدرة الشركة على تمويل الصيانة الوقائية وتجديد أصولها الصناعية. تجسدت هشاشة الشبكة بوضوح خلال الحوادث الكبيرة الأخيرة التي تعرضت لها محطات ومحطات توليد الكهرباء في نواكشوط. هذه الأعطال والانقطاعات المتكررة توضح كيف أن تدهور الوضع المالي يعرقل الصمود التقني، ويعطل الاقتصاد المحلي ويضر السكان.

2. الأثر الإستراتيجي والاقتصادي لحوادث نواكشوط الحوادث الكبيرة الأخيرة التي وقعت على شبكة وتوزيع الكهرباء في نواكشوط (وخاصة الأعطال الحرجة في المحطات والمحطات الفرعية الإستراتيجية شرقاً وغرباً) توضح العواقب المباشرة لسيولة مضغوطة: * شلل النسيج الاقتصادي المحلي: الانقطاع المفاجئ عن التيار الكهربائي يؤثر على القطاع غير الرسمي، حفظ المواد الغذائية، التجارة والمؤسسات الصغيرة والمتوسطة، ما يسبب خسائر مباشرة في الإيرادات للفاعلين الاقتصاديين. * عبء مالي مزدوج على الشركة: خلال فترات التوقف، تتكبد SOMELEC خسارة فورية نتيجة للطاقة غير الموزعة (وبالتالي غير المفوترة)، وتضطر في الوقت نفسه إلى إنفاق نفقات طارئة غير متوقعة لإعادة تأهيل المعدات المتضررة.

* دائرة مفرغة للصيانة: استهلاك السيولة من قبل خدمة الدين المصرفي يجبر الشركة على تأخير عمليات الصيانة الوقائية. هذه التأخيرات تزيد من وتيرة الحوادث الكبيرة، ما يفرض اللجوء إلى سحب على المكشوف مصرفي مكلف جداً لإدارة الطوارئ. خطة إستراتيجية ومالية لاستعادة الملاءة للخروج بـ SOMELEC من دوامة الديون قصيرة الأجل واستعادة ملاءتها بصورة مستدامة، يجب تنفيذ خطة إنعاش شاملة ترتكز على أربعة محاور إستراتيجية متكاملة.

**المحور 1: إعادة هيكلة وتنقية محفظة الدين المصرفي** الأولوية المالية المطلقة هي إيقاف الخصم المستمر للرسوم المصرفية (agios، غرامات التأخير، العمولات) التي تستنزف سيولة الشركة. * تحويل السحب على المكشوف إلى ديون طويلة الأجل (إعادة تمويل): * التفاوض مع مجموعة البنوك الشريكة، تحت رعاية وزارة المالية، لتوحيد السحب على المكشوف والقروض الحملة قصيرة الأجل في قرض موحد طويل الأجل (7‑10 سنوات)، بمعدل فائدة ميسر وفترة سماح لسداد رأس المال لمدة 24 شهراً. * إلغاء أو شراء رسوم الـ agios الليونية: * إجراء تدقيق مصرفي متضاد لإعادة حساب الفوائد والعمولات المفروضة خلال أزمات السيولة السابقة، بهدف الحصول على إلغاء أو إعادة جدولة الغرامات المالية المفرطة.

* إنشاء ضمان سيادي للدولة: ربط خطوط الائتمان المستقبلية وخطابات الاعتماد (LC) المخصصة لتوريد الوقود بضمان صريح من الدولة. سيسهم ذلك في خفض متطلبات الضمان المصرفي، حذف العمولات الالتزامية المرتفعة وتخفيض تكاليف تمويل الحاجة إلى رأس المال العامل (BFR). **المحور 2: توريق الديون وتحسين استراتيجيات التحصيل** استعادة التدفقات النقدية الواردة هو الركيزة الأساسية لاستقلالية الشركة المالية.

* تصفية ديون القطاع العام: إنشاء آلية ثلاثية الأطراف لتسوية الديون المتبادلة بين الدولة والمؤسسات العامة وSOMELEC. بالنسبة للديون العامة المتبقية، إصدار سندات خزانة خاصة أو توريق هذه الديون لتوفير أصل قابل للتداول أمام المؤسسات المالية. * تعميم العدادات الذكية والدفعات المسبقة: نشر عدادات مسبقة الدفع على جميع المشتركين السكنيين والتجاريين للقضاء على مخاطر عدم السداد المستقبلية وتقليل تكاليف جمع الفواتير.

* مكافحة الخسائر غير التقنية: أتمتة كشف الشذوذ في شبكة التوزيع بنواكشوط لتقليل معدلات الاحتيال والسرقات غير القانونية. **المحور 3: إصلاح سياسة التعرفة وتأمين الدعم** نموذج تشغيل SOMELEC يجب أن يضمن تغطية كاملة لتكاليف التشغيل دون الإخلال بدوره الاجتماعي. * شفافية التعرفة وعقد‑خطة مع الدولة: إبرام عقد‑خطة متعدد السنوات يحدد هيكل التكاليف الفعلية للإنتاج والتوزيع.

إذا اختارت الدولة تعريفة اجتماعية أقل من تكلفة الإنتاج الحدية لحماية الأسر الضعيفة، يجب تحويل الفارق إلى دفعة آلية شهرية من الدعم التعويضي. * تعديل المؤشر على أسعار الوقود: إدخال آلية تنظيم تعريفة ديناميكية للحسابات الكبيرة الصناعية والخدمية، مرتبطة بأسعار الوقود الدولية، لتجنب تكوين عجز تشغيلي غير متوقع. **المحور 4: تخصيص ميزانيات الصيانة وتعزيز صمود المحطات** الملاءة المالية تعتمد مباشرة على استمرارية التشغيل: الوقاية من الأعطال تجنب نفقات طارئة مدمرة للسيولة.

* إنشاء حساب حصص «الصيانة والتجديد»: تخصيص نسبة ثابتة (مثلاً 8‑10 ٪) من الفواتير المحصلة إلى صندوق مغلق يُصرف حصرياً على الصيانة الوقائية للمحطات الفرعية ومحطات توليد الكهرباء في نواكشوط (المواقع شرقاً وغرباً). * تحديث وتكرار بنية تحتية العاصمة: الاستثمار أولاً في تأمين محطات التحويل الإستراتيجية بنواكشوط لمنع الحرائق والتحميل الزائد، وبالتالي القضاء على الخسائر المباشرة في الإيرادات المرتبطة بالانقطاعات الكبيرة. **ملخص وأهداف الإنقاذ** | البُعد | الوضع الحالي | هدف ما بعد خطة الإنقاذ | |--------|--------------|------------------------| | هيكل الدين | سيطرة السحب على المكشوف ذات الفائدة العالية | دمج الدين في قرض طويل الأجل بتكلفة رأس مال مخفضة | | إدارة BFR | اختناق بسبب الفوائد والغرامات | توازن BFR عبر التحصيل المسبق وتعويضات الدولة | | استمرارية الخدمة | حوادث متكررة وإصلاحات طارئة مكلفة | صيانة مخططة وتقليل الخسائر التقنية | | الأثر الاجتماعي | خطر انقطاع الخدمات الأساسية (الماء، الصحة) | خدمة عامة مستمرة، موثوقة وعادلة لجميع المواطنين | Jemaldine Mohamed El‑Mamy مستشار اقتصادي [email protected]