موريتانيا : تكلفة الائتمان والحدود في السوق المالية تعيق الاستثمار

Il ressort que il ressort que ارتفاع تكلفة الائتمان وقلة تنويع مصادر التمويل يشكلان عوائق أمام الاستثمار في موريتانيا. في تقريره لعام 2026 حول مناخ الاستثمار في البلاد (بيانات حول مناخ الاستثمار 2026: موريتانيا – سفارة الولايات المتحدة في موريتانيا)، يبرز قسم الدولة الأمريكي الصعوبات الهيكلية في قطاع البنوك، لا سيما قضايا الشفافية والإشراف والوصول إلى التمويل. وفقًا للوثيقة، يهيمن على النظام المصرفي مؤسسات مملوكة لعائلات، تمول غالبًا مجموعات تجارية مرتبطة بها، وهو تكوين قد يثير تساؤلات حول الحوكمة وشفافية العمليات.

يضم القطاع 18 بنكًا محليًا، منها سبعة بنوك إسلامية، بالإضافة إلى خمسة مؤسسات تابعة لبنوك أجنبية. وعلى الرغم من هذا الوجود المصرفي، يظل الوصول إلى التمويل قيدًا للمستثمرين. تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة وتعقيد الإجراءات الإدارية إلى دفع بعض المستثمرين الأجانب للبحث عن تمويلات خارج موريتانيا.

يسلط هذا الوضع الضوء على حدود السوق المالي الوطني، حيث تظل القروض المصرفية المصدر الرئيسي لتمويل الاستثمارات، في ظل غياب سوق عام نشط للأسهم والسندات في منتصف 2026. في مواجهة هذه القيود، يبدو إنشاء سوق مالي وطني كرافعة محتملة لدعم تمويل الاقتصاد. القانون الذي اعتمد في ديسمبر 2024 ينص على إنشاء بورصة نواذيبو، وهيئة تنظيم الأسواق المالية، وبنية تحتية مخصصة لحفظ الأوراق المالية وتأمين المعاملات.

تقود هذه الإصلاحات البنك المركزي لموريتانيا، وتهدف إلى فتح فرص تمويل طويلة الأجل جديدة للشركات، مع تقليل اعتمادها على القروض المصرفية. على المدى البعيد، قد يسهم تطوير سوق رأس المال أيضًا في تعبئة المدخرات وتسهيل تمويل مشاريع الاستثمار. (مع التقرير)