موريتانيا : وراء الإصلاحات، الضعف الهيكلي الذي يعيق رؤوس الأموال الأجنبية

Il ressort que موريتانيا: وراء الإصلاحات، الضعف الهيكلي الذي يعيق رؤوس الأموال الأجنبية العدالة، الأرض، التمويل المصرفي ومكافحة الفساد: يسلط تقرير 2026 الصادر عن وزارة الخارجية الأمريكية الضوء على الثغرات المؤسسية التي لا تزال تثقل جاذبية الاقتصاد الوطني، رغم الجهود التي تبذلها السلطات. تريد موريتانيا جذب المزيد من رؤوس الأموال الأجنبية، لكن تحديث الإطار القانوني لا يزال غير كافٍ لإزالة العقبات الرئيسية التي تواجه المستثمرين. في تقريرها 2026 حول مناخ الاستثمار، تشير وزارة الخارجية الأمريكية إلى عدة نقاط ضعف هيكلية تُغذي حالة عدم اليقين الاقتصادي: بطء القضاء، عدم أمان الملكية الأرضية، حدود النظام المصرفي وصعوبات مستمرة في تطبيق قواعد مكافحة الفساد.

يكشف التشخيص عن فجوة بين الإصلاحات التي تقودها نوواكشوط والظروف الفعلية التي يجب أن تعمل فيها الشركات. بالنسبة للمستثمرين، جودة النصوص مهمة، لكن تطبيقها الفعلي يظل حاسماً. العدالة، خطر اقتصادي بحد ذاته في الاقتصادات التي تعتمد الثقة في اتخاذ قرارات الاستثمار، تُعد القدرة على إنفاذ العقود عنصراً أساسياً للتنافسية.

ومع ذلك، وفقاً للتقرير الأمريكي، يظل نظام العدالة الموريتاني متأثراً بفترات معالجة طويلة، وصعوبات في تنفيذ القرارات، وبعض التناقضات الفقهية. هذه النواقص تعقّد حل النزاعات التجارية وقد تزيد من تكلفة العمليات الاقتصادية. بالنسبة لشركة أجنبية، فإن عدم اليقين بشأن نتيجة نزاع أو حول المدة اللازمة لتطبيق حكم يمثل مخاطرة إضافية قد تؤثر على قرار الاستثمار.

لذا فإن القضية تتجاوز مجرد إصلاح القضاء؛ فهي تتعلق مباشرةً بقدرة البيئة التجارية على التنبؤ وموثوقية الضمانات المقدمة للفاعلين الاقتصاديين. الأرض، عائق مستمر أمام مشاريع الاستثمار تُعد مسألة الملكية العقارية نقطة ضعف أخرى. في جزء كبير من البلاد، تُحيط عدم اليقين بالملكية، وغياب صكوك واضحة لبعض القطع، وتكرار النزاعات المتعلقة بالأرض، ما يُعقّق تأمين الاستثمارات.

وتُشير الدراسة إلى أن المناطق الساحلية لنهر السنغال تتأثر بشكل خاص بهذه النزاعات. في هذه المناطق، قد تؤخر المنازعات الأرضية بدء المشاريع، وتضعف تنفيذها، وتعرض المستثمرين لإجراءات طويلة ومكلفة. رغم ذلك، يبقى الحصول على أرض مؤمنة قانونياً شرطاً أساسياً لتطوير العديد من الأنشطة الإنتاجية، سواء كانت بنية تحتية أو زراعة أو منشآت صناعية.

دون توضيح دائم لحقوق الملكية، قد تُقَلّص الإصلاحات الهادفة إلى تسهيل الاستثمار من تأثيرها على الأرض. نظام مصرفي مركّز، تمويل مكلف يواجه القطاع المصرفي أيضاً قيوداً هيكلية. يُدرج التقرير 18 بنكاً محلياً ويُبرز الدور البارز للمؤسسات العائلية المرتبطة غالباً بمجموعة شركات.

يثير هذا التكوين تساؤلات حول شفافية الإشراف المصرفي ومساواة الوصول إلى الائتمان. كما يُشير إلى صعوبة أوسع تتمثل في تنويع مصادر تمويل الشركات في اقتصاد لا يزال القروض المصرفية فيه الأداة الرئيسية للتمويل. حتى منتصف 2026، لا يزال هناك نقص في سوق مالي فعال يتيح للشركات جمع رؤوس الأموال عبر إصدار أسهم أو سندات، ما يحد من خيارات التمويل البديلة.

تستمر هذه الحالة رغم اعتماد قانون لإنشاء هذا السوق في ديسمبر 2024. تُضاف إلى ذلك تكاليف اقتراض مرتفعة وإجراءات مصرفية أحياناً معقّدة. بالنسبة للشركات، لا سيما تلك التي تسعى لتوسيع أنشطتها أو تمويل مشاريع كبرى، قد تُقيد هذه العوامل الوصول إلى الموارد الضرورية لنموها.

مكافحة الفساد، بين التقدم المؤسسي وتطبيق القواعد على صعيد الحوكمة، أطلقت موريتانيا إجراءات جديدة. يُشير التقرير إلى اعتماد تشريع لمكافحة الفساد في 2025، تلاه إنشاء الهيئة الوطنية لمكافحة الفساد في أبريل 2026. تُظهر هذه التطورات جهداً لتعزيز الإطار المؤسسي.

ومع ذلك، ترى وزارة الخارجية أن فعالية مكافحة الفساد ستعتمد على انتظام تطبيق النصوص، وجودة آليات الرقابة، وقدرتها على تحقيق نتائج ملموسة. بعبارة أخرى، إنشاء مؤسسات واعتماد قوانين جديدة لا يكفيان بحد ذاتهما لضمان بيئة اقتصادية أكثر شفافية. بالنسبة للمستثمرين، تعتمد مصداقية الآلية أيضاً على تطبيقها الفعلي وتوقع ممارسات إدارية ثابتة.

إصلاحات حقيقية، لكن لا يزال الاختبار قائمًا لا يُظهر الجدول الذي أعدته واشنطن صورة سلبية بالكامل. يُقر التقرير بالجهود المبذولة لتحسين مناخ الأعمال، بما في ذلك تعديل قانون الاستثمار في 2025، تبسيط بعض الإجراءات الإدارية، تطوير الخدمات الرقمية وتعزيز الضمانات القانونية للمستثمرين. تُعد هذه الإجراءات رافعات مهمة لتقليل التكاليف الإدارية وتسهيل إقامة الشركات.

ومع ذلك، سيعتمد تأثيرها على مدى ترجمتها إلى ممارسات يومية للهيئات والمؤسسات المعنية. التحدي الآن للسلطات الموريتانية هو تحويل التقدم التشريعي إلى مكاسب ملموسة في الثقة، الشفافية والكفاءة الاقتصادية. نمو مدعوم بالقطاعات الاستخراجية على الصعيد الاقتصادي الكلي، تباطأت النمو الموريتاني من 6,3 % في 2024 إلى 4,2 % في 2025.

يتوقع التقرير ارتقائه إلى 4,8 % في 2026، مدفوعاً أساساً بالأنشطة الاستخراجية. يُظهر هذا التطور وزن الموارد الطبيعية في الديناميكية الاقتصادية للبلاد. كما يثير سؤال تنويع محركات النمو وقدرة جذب الاستثمارات إلى قطاعات يمكن أن تولد مزيداً من الأنشطة الإنتاجية والوظائف.

الزراعة والصيد من بين المجالات التي تقدم آفاقاً واعدة. قد يُسهم تطويرهما في توسيع القاعدة الإنتاجية للاقتصاد، بشرط أن تتوفر للشركات إمكانية وصول أكثر توقعاً إلى الأرض، التمويل وآليات حل النزاعات. الاختبار الحقيقي لجاذبية موريتانيا بعيداً عن مؤشرات النمو والإصلاحات المعلنة، يعيد التقرير الأمريكي التركيز إلى الاستثمار كقضية محورية: قدرة المؤسسات على ضمان قواعد واضحة، متوقعة ومطبقة فعلياً.

تمتلك موريتانيا مزايا اقتصادية وإمكانات تنموية لا تزال غير مستغلة بالكامل. لكن تعبئة رؤوس الأموال الأجنبية بشكل مستدام لن تعتمد فقط على إمكاناتها المعدنية أو مواردها السمكية أو أراضيها الزراعية. ستعتمد أيضاً على قدرة البلاد على تأمين الملكية، تحسين كفاءة القضاء، تنويع مصادر التمويل وتعزيز شفافية الحوكمة الاقتصادية.

بالنسبة لنوواكشوط، لم يعد التحدي مجرد اعتماد إصلاحات، بل إثبات أن هذه الإصلاحات تُغيّر فعلياً الظروف التي يعمل فيها المستثمرون، يمولون مشاريعهم ويدافعون عن حقوقهم.