الديون العامة: تقرير صندوق النقد الدولي يكشف عن الضعف المستمر في موريتانيا.

Il ressort que خلف التقدمات التقنية التي أشاد بها صندوق النقد الدولي، يُظهر تقريره الصادر في مايو 2026 اقتصادًا هشًا، وإدارة بيانات لا تزال متعثرة، ودينًا قد يتزايد بصورة حادة عند أصغر صدمة. بالنسبة للسكان، الخطر هو أن التعديل المالي الضروري سيتحمله الأسر مرة أخرى بدلاً من أن يتحمل ذلك تحسين إدارة الإيرادات المستخرجة. التقرير الأخير للمساعدة التقنية من صندوق النقد الدولي المتعلق بتوقعات الدين العام الموريتاني يُظهر طابعًا مطمئنًا بشكل عام.

فهو يُثني على تدريب الكوادر الوطنية، واعتماد أداة جديدة للتوقع، والتقدم الذي أحرزه اللجنة الوطنية للدين العام. لكن خلف هذا التقييم المؤسسي المُمتدح، يكشف الوثيقة في المقام الأول عن حجم الضعف الذي لا يزال يواجهه البلاد. الأول هو هيكلي: تظل موريتانيا تعتمد بشكل كبير على أسعار الحديد، والذهب، والغاز، وغيرها من السلع المصدرة.

هذه التركيز يعرض المالية العامة لعوامل لا تمارس البلاد عليها أي سيطرة تقريبًا. انخفاض الأسعار الدولية قد يقلل من الإيرادات، يبطئ النمو، يفاقم العجز المالي، ويزيد الدين بصورة آلية. يقدّر التقرير أن انخفاضًا افتراضيًا بنسبة 5٪ في أسعار السلع الأساسية سيُخفض النمو نقطة واحدة ويُدهّب الفائض الأساسي بنقطة من الناتج المحلي الإجمالي في السنة الأولى.

سيزداد الدين العام حينها بنحو 1.5 نقطة من الناتج المحلي الإجمالي في 2025، ثم بزيادة إضافية قدرها 0.5 نقطة في 2026. تُعرض هذه التوقعات على أنها توضيحية، لكنها لا تزال تُظهر الحساسية القصوى للمالية العامة الموريتانية أمام الصدمات الخارجية المحدودة نسبيًا. إيرادات تعدين لا تنقِّي المالية العامة بما يكفي أحد الملاحظات الأكثر إزعاجًا يظهر في ملحق التقرير.

تحليل الفترات السابقة لارتفاع أسعار السلع الأساسية يُظهر أنه في موريتانيا، لم تُترجم زيادة الإيرادات العامة إلى تحسين مماثل في الفائض الأساسي. بعبارة أخرى، عندما ترتفع أسعار السلع المصدرة، تحصل الدولة على مزيد من العائدات، لكن هذا الارتفاع لا يتحول بالضرورة إلى تعزيز مستدام للمالية العامة. يبدو أن النفقات تمتص الإيرادات الإضافية بسرعة، دون تكوين احتياطيات كافية لمواجهة الفترات الصعبة.

تُثير هذه الملاحظة سؤالًا سياسيًا كبيرًا: ماذا حدث للإيرادات الاستثنائية المستخلصة من الموارد الطبيعية؟ لا تعاني موريتانيا فقط من تقلب الأسعار الدولية، بل تعاني أيضًا من عدم القدرة المستمرة على تحويل الفترات المواتية إلى مدخرات عامة، وتنويع اقتصادي، واستثمارات اجتماعية مستدامة. الخطر معروف جيدًا: ترتفع الإيرادات في الفترات الازدهارية، وتتبعه النفقات، ثم يُطلب من السكان تحمل التضحيات عندما تنخفض الأسعار. العجز غير المتعلق بالصناعات الاستخراجية، الخطر الرئيسي يُحدد التقرير العجز الأساسي غير الاستخراجي كأكبر خطر على مسار الدين.

صدمة بواحدة انحراف معياري على هذا العجز قد تزيد الدين العام بنحو ست نقاط من الناتج المحلي الإجمالي في 2026. هذا الرقم أعلى بكثير من التأثيرات المتوقعة لصدمة منفردة على أسعار السلع الأساسية. وهذا يعني أن هشاشة موريتانيا لا تنبع فقط من الخارج أو المناخ، بل تنبع أيضًا من هيكل الميزانية الداخلي: ضعف الإيرادات الضريبية غير المرتبطة بالقطاع الاستخراجي، ونفقات غير مُسيطر عليها، واعتماد مفرط على عائدات التعدين.

يتوقع صندوق النقد الدولي، في سيناريوه المرجعي، ارتفاع الدين في 2024 و2025 بسبب عجز غير استخراجية مرتفعة مقارنةً بالإيرادات المستخلصة من الموارد الطبيعية. من المتوقع انخفاض الدين بدءًا من 2026 بفضل النمو والإيرادات الاستخراجية. لكن هذا المسار يعتمد على افتراضات قد تُفندها تقلبات الأسعار، تأخر في مشاريع الغاز، انخفاض قيمة العملة، أو كارثة طبيعية.

كارثة مناخية قد تثقل الدين بشدة تُعد موريتانيا معرضة بشكل خاص للجفاف والفيضانات. لقياس هذا الخطر، يحاكي التقرير جفافًا يسبب أضرارًا تعادل 11.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي. في هذا السيناريو، سيتراجع النمو بمقدار 3.4 نقاط، وستزداد التضخم بـ3.2 نقاط، وستنخفض العملة بنسبة 5.4٪ مقارنةً بالسيناريو المرجعي.

سيتدهور الفائض الأساسي بـ1.4 نقطة من الناتج المحلي الإجمالي، وسيزداد الدين بنحو أربع نقاط من الناتج المحلي الإجمالي في السنة الأولى. بالنسبة للسكان، تغطي هذه الأرقام المجردة عواقب واقعية جدًا: ارتفاع أسعار المواد الغذائية، فقدان الدخل الريفي، وفاة الماشية، تدمير المساكن، تراجع فرص العمل، وضغط إضافي على الخدمات العامة. يذكر التقرير أن الارتفاع العالمي في أسعار الغذاء نتيجة الحرب في أوكرانيا زاد من عدم الأمن الغذائي، ليصل إلى 20٪ من السكان.

تُظهر هذه البيانات أن هشاشة الميزانية هي في الأساس هشاشة اجتماعية. عندما تكون لدى الدولة هوامش مالية قليلة، تُجبر كل جفاف وكل فيضان على اتخاذ قرارات بين مساعدة المتضررين، الحفاظ على الاستثمارات، وسداد الدين. أداة غير مكتملة تعتمد على بيانات هشة النتيجة الأساسية للمساعدة التقنية من صندوق النقد الدولي هي اعتماد أداة دين ديناميكي.

تتيح هذه الأداة إجراء توقعات استنادًا إلى حوالي عشرة متغيرات اقتصادية وميزانية. لكن التقرير يعترف بنفسه بعدة حدود مهمة. تعتمد جودة النتائج بشكل كبير على "توفر البيانات وموثوقيتها".

وقد أبرزت التمارين عدة مشكلات في البيانات الموريتانية. كما أن الأداة الجديدة لا تأخذ في الحسبان جميع محددات الدين. تشير السلطات إلى أنها لا تربط العجز الهيكلي في حساب الجاري لميزان المدفوعات بمسارات الدين الخارجي.

لذا فهي ليست كافية بمفردها لتقييم استدامة الدين بشكل كامل. يستخدم النموذج افتراضات النمو، التضخم، سعر الصرف، والفائض المالي التي تُزود به. ولا يتحقق تلقائيًا ما إذا كانت هذه الافتراضات واقعية.

لذا قد تُنتج توقعات مبنية على بيانات غير مكتملة أو نمو مبالغ فيه صورة مطمئنة بصورة مصطنعة. يكشف التقرير أيضًا أن موريتانيا لم تكن، قبل هذه المساعدة، تملك الأدوات اللازمة لإنتاج توقعات دين متسقة. كان التنسيق بين وزارة المالية، وزارة الاقتصاد، والبنك المركزي غير كافٍ.

لا يزال تقسيم المهام، مواعيد نقل البيانات، والمسؤوليات المؤسسية بحاجة إلى توثيق بحلول ديسمبر 2026. كما يُقر صندوق النقد الدولي أن الكفاءات المكتسبة قد تختفي سريعًا في حال تغير الموظفين المدربين أو إعادة تنظيم إدارية. لذا لا يزال الاعتماد الاستراتيجي للدولة على مجموعة صغيرة من الفنيين، مع خطر كبير لفقدان المعرفة.

من سيتحمل التعديل؟ يركز التقرير أساسًا على الدين، العجز الأساسي، والمسار المالي. يتحدث أقل عن توزيع الجهود الاجتماعية اللازمة لتخفيض الدين إلى مستوى يُعتبر مستدامًا. فـ"التعديل المالي" يمكن أن يتخذ أشكالًا مختلفة جدًا: تقليص الإنفاق العام، مكافحة الإعفاءات غير المبررة، تحسين جمع الضرائب، فرض ضرائب على عائدات التعدين، أو بالمقابل رفع الأسعار المدارة، خفض الإعانات، زيادة الضرائب غير المباشرة، وتقليل الاستثمارات الاجتماعية.

هذه الإجراءات لا تحمل نفس العواقب. إذا ارتكز التعديل أساسًا على الضرائب غير المباشرة وخفض الإعانات، سيتأثر الأسر ذات الدخل المحدود أولاً. رفع سعر الوقود ينعكس على النقل، المواد الغذائية، وتكاليف الإنتاج.

تقليل الإنفاق العام قد يؤخر بناء المدارس، مراكز الصحة، شبكات المياه، أو البنية التحتية لمكافحة الفيضانات. الخطر هو أن الدولة الآن تستخدم أدوات أكثر تقدمًا لتوقع الدين، دون تعديل طريقة توزيع الموارد العامة أو ضمان حماية السكان من تكاليف التعديلات. التقنية لا تحل محل الشفافية إن تدريب الكوادر الموريتانية يُعد تقدمًا لا يمكن إنكاره.

يجب أن تكون الدولة قادرة على تحليل دينها بنفسها، بدلاً من الاعتماد الكامل على توقعات المؤسسات المالية الدولية. لكن معرفة كيفية حساب الدين بشكل أفضل لا يعني بالضرورة معرفة كيفية إدارته بشكل أفضل. لا يقدم التقرير تدقيقًا مفصلًا للديون، ولا جردًا شاملاً للضمانات التي قدمتها الدولة، ولا تقييمًا عامًا لربحية المشاريع المموَّلة بالاقتراض.

ولا يُظهر بوضوح من يستفيد من النفقات ومن سيُسدد الديون المتعاقبة. لذا التقدم الحقيقي لن يأتي فقط من ملف إكسل جديد أو نموذج توقع. سيعتمد على نشر البيانات بانتظام، الرقابة البرلمانية، تقييم المشاريع، شفافية العقود الاستخراجية، وحماية صريحة للإنفاق الاجتماعي.

وإلا، قد تمتلك موريتانيا أدوات أفضل لرصد هشاشتها، لكن دون سياسات تُصححها. وعندما يحدث الصدم المناخي أو المعدني التالي، سيظل السكان، وخاصة الفقراء، هم من سيتحملون الثمن.